tag:blogger.com,1999:blog-32972081950709458392024-03-05T19:35:09.184-08:00jmokean.com¿Por qué nos pasa lo que nos pasa?Unknownnoreply@blogger.comBlogger61125tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-86979469709679212712016-07-06T13:48:00.002-07:002018-07-02T04:07:40.446-07:00La opción española<div class="MsoNormal">
El Brexit ha desequilibrado al estructura institucional y
financiera europea. Y, con los desequilibrios, surgen las oportunidades. Instituciones
europeas establecidas en Londres tendrán que ser reubicabas. Bancos
internacionales, agencias de inversión, aseguradoras, delegaciones de
multinacionales, plantas industriales tendrán que buscar ubicación dentro del
entorno de la zona euro. Algunos de nuestros políticos han visto ya esta oportunidad
y han comenzado a posicionarse.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Aun así, este desequilibrio tiene un calado diferente.
Algunos países y buena parte de los funcionarios europeos han visto el Brexit
como una manera de soltar el lastre que ha impedido a la UE y a la UM seguir
avanzando en el sueño europeo. Y, ahora, se proponen intentar dar un salto más
hacia la unión bancaria, la armonización fiscal y la unión política, entre una
serie de países elegidos.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Es la hora de España. Hemos encontrado nuevamente lo que nos
une. Un proyecto de país suficientemente sugerente para unir voluntades y
disolver todas aquellas divisiones que hemos estado construyendo en los últimos
años.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Si miramos atrás, en los dos ciclos de crecimiento
anteriores siempre tuvimos un reto internacional que nos unía y nos ayudaba a
dejar de lado nuestras históricas diferencias. Entre 1982 y 1992, España entro
en la CEE, en la OTAN y se posicionó en el entorno internacional, entre los grandes
países occidentales, organizando en el mismo año una Exposición Universal y una
Olimpíada. En el segundo ciclo, entre 1994 y 2007, cumplió el sueño de entrar
entre los socios fundadores de la Unión Monetaria Europea y utilizar la misma
moneda de esos mismos países que, unos años atrás, nos originaban tantos
complejos. Siempre un proyecto de país que nos unía. Siempre un proyecto que
miraba al horizonte internacional. A partir de 2009 fue diferente. Sin proyecto
de país, hemos ahondado en todo lo que nos divide: que es mucho. Y hemos dejado
de lado todo lo que nos une: que es mucho más. Era la primera vez en estas
décadas democráticas en que teníamos que enfrentarnos a nosotros mismos. Y, por
lo visto en estos últimos años, no somos capaces de hacerlo con espíritu
comprensivo, constructivo y tolerante. Algo que estamos demostrando cada día
aunque nos duela reconocerlo.<o:p></o:p></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
Sin embargo, el Brexit nos ha brindado una oportunidad única
para encontrar un nuevo proyecto de país. Lejos de pedir aplazamientos para no
cumplir con los principios de reequilibrio presupuestario, debemos hacer un
esfuerzo común para alcanzar este reequilibrio rápidamente y poder aspirar así
a entrar en los países que van a conformar el nuevo gran país europeo. Tenemos
que jugar a que Madrid y Barcelona se conviertan en dos grandes ciudades
financieras e institucionales que atraigan inversiones, empleo, ideas y
talento. Es el momento de España. Un momento en que debemos poner sobre la mesa
de las negociaciones del nuevo Gobierno estos objetivos y enviar una señal
nítida y clara a los dos grandes países europeístas, de que queremos avanzar
con ellos. Que sea evidente que no vamos a ser un problema para ellos, que no
queremos rendirnos ni protegernos, que no queremos asaltar el poder, sino
asaltar el futuro. <o:p></o:p></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-26469013841836960082016-06-26T09:00:00.001-07:002016-06-29T10:02:06.962-07:00Brexit, nacionalismos y antisistemas.<div class="MsoNormal">
La esencia del denominado “sistema” es el comercio, el
mercado, competir. El mercado tiene conocidos fallos que recoge cualquier libro
de Economía, pero es el mejor sistema de asignación de recursos, el que hace
que nos esforcemos más, el que incorpora con más acierto los avances
tecnológicos, el sistema que mejor permite a los países crecer y alcanzar
mayores cotas de bienestar. Es cierto que el Estado tiene que velar por la
competencia en los mercados. También es cierto que, en la mayoría de los países
occidentales, por la voluntad de sus ciudadanos, se le pide al Estado que dote de más recursos a
la sanidad, la educación, la protección de los mayores y las personas
necesitadas. Pero el comercio es la esencia del sistema y hasta ahora todos los
países occidentales habían perseguido integrarse en áreas comerciales mayores,
con menos aranceles y menos costes de transacción, que ofrecieran más
oportunidades para el progreso de las naciones. Y sin embrago, de repente, el
Brexit ha abortado este camino y nos ha mostrado una realidad diferente.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
El Reino Unido, o quizás Inglaterra sin Londres, y Gales,
han renunciado al mayor mercado del mundo, al espacio económico con la
población con mayor poder adquisitivo y a alejarse a la integración de países
con sistemas democráticos y de bienestar social más consolidados. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Sin duda, el impacto del Brexit va a depender del proceso de
negociación entre el Reino Unido y la Unión Europea, pero es evidente que el
sector exterior de la economía británica y de los países que comercian con ella
se va a resentir. La economía real tendrá que esperar a esta negociación para
saber el impacto de esta medida. El comercio de bienes y servicios se
resentirá. El turismo se resentirá. Las rentas y transferencias realizadas
entre los residentes de ambos bloques comerciales disminuirán y el movimiento
de las personas no va a ser el mismo.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Pero esto ocurrirá a medio plazo, después de la negociación.
Mientras las expectativas han cambiado y el Consumo y la Inversión moderarán la
Demanda Interna. Y aún a más corto plazo, la economía financiera ha reaccionado
buscando activos más rentables, monedas menos inciertas y modificando las
expectativas sobre los beneficios futuros de aquellas empresas con fuertes
intereses en el espacio británico. Y en el fondo del escenario: el futuro de la
city; la plaza financiera con la que Europa competía en los mercados mundiales
a la que habrá que buscar una institución financiera sustituta.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Las primeras reacciones ante el proceso de desacoplamiento
nos han llevado a todos a buscar el símil del divorcio de una pareja.
Simplificando mucho, hay tres tipos de divorcios: el divorcio reflexivo, el
divorcio vengativo y el divorcio cínico. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
La primera tipología parece que es la deseada por Alemania.
Esperar, pensar las cosas y buscar establecer una relación que perjudique a las
partes lo menos posible. Francia y las Instituciones Comunitarias parece que
afrontan un divorcio vengativo, poniendo las maletas de la pareja en la puerta
y pensando que en el fondo es una liberación dejar de convivir con alguien que
casi nos ha hecho la vida imposible. Y, según parece, UK va a seguir el
comportamiento propio del divorcio cínico: “me voy pero quiero que todo siga
igual; retraso mi salida, retraso la negociación y el posible acuerdo y
mientras hago lo que quiera”. Tendremos que estar atentos si lo reflexivo de
unos permite el cinismo de otros o la venganza y el aviso a navegantes se
impone en la negociación.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Sin embargo, deberíamos plantearnos si, quizás, este proceso
del Brexit, lejos de ser un fenómeno aislado y anecdótico sea un indicio más de
una tendencia que empieza a vislumbrase, ante la proliferación de partidos
nacionalistas y xenófobos, de un lado, y los grupos antisistemas de otro. Quizás
lo que estamos viviendo es una reacción de los países occidentales al comercio.
Una manera de protegerse que pide la parte de la población que piensa que no
puede competir en la economía global actual.<o:p></o:p></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
Indudablemente la economía global precrisis, ha originado la
emergencia de países que han conseguido un nivel de bienestar superior y lo han
hecho con esfuerzo y compitiendo, pero ha dejado en evidencia a una buena parte
de la industria manufacturera de los países occidentales y originado una tasa
de paro elevada en muchos de estos países. La crisis financiera ha acelerado esta
tendencia y ha aumentado la desigualdad entre aquellos que se han adaptado a
las nuevas reglas de juego, dominadas principalmente por el cambio tecnológico,
y muchos otros que no han podido o no han hecho el esfuerzo suficiente. Ahora
vemos que la manera de reaccionar a esta situación, por buena parte de la
población de estos países afectados, ha sido buscar la protección y negarse a
competir, cerrando las fronteras como piden los nacionalistas o buscando el
paraguas protector del Estado y cuestionando el comercio como hacen los
movimiento antisistemas. En el fondo ambos movimientos afrontan la misma
evidencia: un mundo más global, más competitivo y más exigente; y lo hacen de
la misma manera, huyendo del reto, buscando una economía más cercana y pequeña
que se pueda controlar con más facilidad y esté menos expuesta a la
incertidumbre global. Un camino contrario al que nos ha llevado hasta aquí y
que cada vez que se ha emprendido en la historia económica nos ha llevado a
enfrentamientos y pobreza. Ideológicamente, nacionalismos y antisistemas parecen
diferenten y opuestos, pero en el fondo persiguen lo mismo: defenderse,
protegerse, rendirse ante los retos del futuro. Y las naciones rendidas ven el
futuro con temor.<o:p></o:p></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-91844948228774018262015-08-13T11:37:00.000-07:002015-08-13T11:37:49.224-07:00El peligro amarillo: la economía china inica el segundo asalto.Así se referían nuestros bisabuelos al auge de China a finales del siglo XIX y principios del XX. Después, la revolución comunista adormeció económicamente al país y ya en la segunda mitad del siglo XX inició una nueva etapa desde la planificación comunista hacia el actual capitalismo de Estado.<br />
La estrategia era aprovechar su mano de obra abundante y barata para <b>invadir al mundo occidental de productos chinos</b>. Para ello tenían que superar una prueba: entrar en la Organización Mundial del Comercio (OMC, 2001) para que los demás países no respondieran a su avalancha con medidas proteccionistas. Esperaron más de diez años, tras los sucesos de Tiananmén (1989) y las lógicas reacciones posteriores, pero se aseguraron así el éxito de <b>una estrategia basada en las exportaciones y en aprovechar los elevados niveles de rentas de los países occidentales</b>. Una estrategia que dejó obsoleta la industria manufacturera occidental y mandó al desempleo a millones de personas.<br />
El éxito de esta política es conocido. Unas elevadas tasas de crecimiento continuadas, mejoras en el nivel de vida de su población y haberse equiparado a USA como primera potencia económica mundial. Los <b>requisitos</b> para este impresionante crecimiento eran dos: unas <b>exportaciones </b>mundiales en crecimiento y <b>una tasa de ahorro interna muy elevada</b> que financiara una <b>inversión</b> anual de casi la mitad del PIB anual. Un país en el que la Demanda Agregada tiraba de la producción vía Inversión y Exportaciones. Todo un modelo a seguir.<br />
<b>La crisis de 2007 cambió todos los planes</b>. La recesión mundial planteó serias dudas sobre un modelo basado en las exportaciones, ante una recesión global. Además, los costes de producción empezaban a subir en China y les hacía perder competitividad, así como las subidas internas de precios y la apreciación de su modeda. El modelo debía cambiar también por la propia presión social interna que demandaba mejoras generales del nivel de vida. Optaron, entonces, por fomentar el consumo interno, bajaron tipos de interés, aumentaron los préstamos esperando que el <b>Consumo</b> diera el tirón que antes daban las exportaciones. Pero un mayor consumo sólo se realiza a costa de un menor ahorro y, con menos ahorro, cuesta más financiar el elevado volumen de inversión que la economía china necesita para seguir creciendo a su tasa natural: el 7%. La tasa que les asegura mantener el desempleo ante una población activa creciente.<br />
¿Cómo financiar esta impresionante inversión?<br />
Y aquí viene el momento que estamos viviendo. Con un<b> segundo asalto: la invasión financiera.</b><br />
Analizar la depreciación del yuán con una visión cortoplacista no permite apreciar la trascendencia de lo que se está iniciando. La explicación a corto plazo es que han depreciado su moneda para fomentar las exportaciones y garantizar así la senda de crecimiento. Puede ser. Creo, sin embargo, que el análisis hay que mirarlo más a largo plazo, atendiendo a que China está pasando de tener una moneda con un tipo de cambio fijo a otro flexible como le viene demandando el FMI para que el yuán (RMB) entre el cesta de los Derechos Especiales de Giro (SDR). De esta forma China empezaría a pagar en yuánes sus importaciones y la compra de todo tipo de activos internacionales y permitiría una entrada de capitales que pudiera financiar unas inversiones que los ahorros chino ya no pueden financiar. Podría así, como hace USA, utillizar el señoriaje para financiar sus déficits públicos, emitiendo moneda nacional que los demás países acaparan como divisa estratégica y seguir manteniendo, en lo posible, un sueño del que tiene que despertarse ya: una gran economía no es capaz de crecer tanto tiempo al 7%.<br />
Mientras, el desconcierto se apdera de nosotros en otro agosto para el recuerdo, las bolsas se hunden y miramos con desconfianza al futuro... No es para menos, la segunda oleada del peligro amarillo está ya en el horizonte. El gigante económico va a ser también un gran gigante financiero.<br />
¿La tercera invasión?... esa será cultural,..., pero aún es pronto.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-68722231099270671892015-07-10T06:57:00.003-07:002015-07-10T06:57:54.214-07:00China, la Bolsa y el capitalismo de Estado."La Bolsa china se desploma", "el Gobierno chino persigue a los especuladores"..., son titulares de prensa. China se enfrenta al fin a las consecuencias de su nuevo modelo económico y del nuevo escenario: el capitalismo de Estado en la economía global postcrisis.<br />
Antes de la crisis financiera, China era el gran exportador mundial y esto le permitía ser también el gran ahorrador mundial. Un país pobre en términos percápita, prestaba a los grandes países occidentales para que estos gastaran por encima de lo que generaban. Un mundo raro...pero que evitaba la presión financiera dentro de China, dado que los recursos financieros obtenidos por sus exportaciones, en lugar de comprar activos internos y hacer que subiera la Bolsa, viviendas etc., volvían a los países ricos y generaban allí este efecto burbuja con las consecuencias que conocemos.<br />
Después de la crisis, los países occidentales empezaron sus ajustes y dejaron de comprar tantos bienes a China. La economía china cambió su estrategia e incentivó el Consumo y la Inversión interna y los recursos financieros externos, que siguen llegando por el saldo positivo de su cuenta corriente, fue alimentando la subida de los precios de bienes y activos chinos y la burbuja financiera empezó a inflarse. Ahora los tenedores de estos activos han pensado que el valor de los mismos no está justificado y empiezan a vender.<br />
En fin, la corrección de otra burbuja financiera más.<br />
¿Será importante el efecto sobre la economía real? A primera vista sí. El pueblo chino es muy ahorrador. El Estado no le protege suficientemente en pensiones, sanidad o desempleo y tiene que ahorrar. Una caída de la Bolsa disminuye el valor de lo ahorrado, es decir de la riqueza, y entonces la primera idea que se tiene es volver a ahorrar más y dejar de consumir y ahora el Consumo es el principal motor de la Demanda y la economía crecerá menos. Pero la economía china no funciona como las demás. El capitalismo de Estado, que de manera diferente también sigue Singapur, otorga al Estado instrumentos económicos de corrección diferentes a los de las economías occidentales. En el caso de China su moneda no cotiza con un tipo de cambio libre y flexible, las operaciones financieras están controladas y no es posible una fuga de capitales inmediata como ocurre en otras economías, pero habrá que observar qué medidas toman.<br />
Lo que no hemos aprendido, ni los chinos ni nosotros, es que tan negativo para la economía es la inflación de los precios de los bienes, como una burbuja en la Bolsa o en el precio de las viviendas. Si suben los precios de los bienes nos parece mal y si sube constantemente la Bolsa nos parece perfecto. En esto, como en todo, hay que ir al fondo de las cosas. Si las acciones de una empresa suben porque los ahorradores creen que la empresa va a ganar más y a repartir más dividendos, no hay nada que objetar. Pero cuando el valor de las acciones sube porque, independientemente de cómo funcione la empresa, pensamos que las acciones van a subir y se podrán vender más caras, entonces entramos en la especulación. El Gobierno chino va a detener a los especuladores, no sé como los distinguirán con precisión, pero si encuentran la manera habrá que estar atentos. Si hiciéramos lo mismo, no sé donde podríamos alojar a este ingente ejército que incluye desde los inversores financieros más reputados a personas que diariamente juegan en la Bolsa con la esperanza de obtener unos ingresos extras. Quizás la tasa Tobin podría ayudar a evitar estas prácticas, el problema es que tendríamos que establecerlas todos los países. Lo que es claro es que la fiscalidad de las rentas de los capitales financieros y sus plusvalías es muy inferior a la fiscalidad de las rentas del trabajo y los incentivos son los que son: fomentamos la especulación. Aprendemos poco.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-27712220969523619352015-07-01T11:14:00.001-07:002015-07-01T11:14:58.366-07:00Teoría de Juegos o Juego de Tronos.Como seguramente saben Varoufakis es profesor de Teoría de Juegos, una aplicación de teorías matemáticas a la toma de decisiones económicas, que ha sido muy utilizada en situaciones de mercados en oligopolios competitivos, es decir un mercado con pocas empresas compitiendo entre sí, por ello las decisiones de una empresa marca las decisiones de las demás y tienen carácter estratégico. (El más reputado autor de esta teoría fue el Premio Nobel John Nash, que ha muerto hace unas semanas y en quien se inspiraba la película "Una mente maravillosa" protagonizada por Rusell Crowe).<br />
Cuando empezó la Grecia de Syriza a negociar con la UM sobre su situación económica empezó un juego dirigido por Varoufakis. Un juego que también intenta descubrir el precio sombra de cualquier negociación, es decir, hasta dónde está dispuesto a llegar la otra parte sin descubrir hasta dónde estas dispuesto a llegar tú. Y en el que se lanzan señales y amenazas que deben ser creíbles.<br />
El juego parecía que había llegado a la última jugada al convocar el referéndum para el próximo domingo y pensábamos que la movilización del pueblo griego y la dramática división de la opinión pública que va a originar esta consulta, daría lugar a un resultado que terminaría con el juego: los griegos se van o se quedan en la zona €.<br />
Pero no. No era el fin del juego sino una nueva jugada, una amenaza creíble para saber hasta dónde piensan llegar los países centrales de la UM. Ayer ofrecieron firmar un nuevo rescate de casi 30.000 millones de €. Hoy aceptan la condiciones que antes había ofrecido Alemania y mañana no sabemos que harán. Es de suponer que hasta el mismo sábado veremos nuevas ofertas.<br />
Mientras tanto, los grandes países de la UM, no salen de su desconcierto. Ningún PIGS los habían tratado con tan escasa consideración y la presión norteamericana es insistente para buscar una solución manteniendo a Grecia en el bloque político, militar y económico occidental. A Francia e Italia han empezado a "temblarles las piernas" y quieren llegar al acuerdo pronto y casi a cualquier precio, quizás porque su capacidad de resistencia en la negociación ha llegado al límite. La presión de los mercados financieros debe ser también muy fuerte.<br />
Pero ha aparecido otro gran jugador que siempre ha estado aceptando el desafío. Detrás de la sombra de la Sra. Merkel, su Ministro de Finanzas, pensativo en su silla de ruedas, ha dado un paso: ninguna negociación hasta después del referéndum. Schauble pensará que si sale el SI, Tsipras tendrá que dimitir y la UM pondrá a un Presidente afín como hizo en Italia o en la misma Grecia. Y si sale el NO, el juego alcanza un escenario dramático en el que la jugada estratégica la tendrá la UM y no es previsible que ceda salvo que los griegos a pesar del NO sigan jugando con fingida humildad, algo que es probable, visto lo visto.<br />
Desde España o desde Portugal, el perdón a los griegos nos haría rasgar las vestiduras y le daría la razón a nuestro Syriza: Podemos. Los sacrificios de españoles, portugueses, irlandeses e italianos habrían sido absurdos. Nos preguntaríamos si hemos comprendido la manera de tratar a los países centrales de la zona €. Teníamos que habernos plantado en su momento y no aceptar ni la humillación, ni las penalidades que hemos tenido que pasar.<br />
Como sabemos, los líderes de Podemos no se inspiran en la Teoría de Juegos sino en la serie Juego de Tronos sobre la que dan conferencias y escriben artículos y monografías. Ha terminado la Quinta Temporada de la serie y después de tantas traiciones, asesinatos, ajusticiamientos y tropelías de todo tipo, las familias que se disputan el Trono de Hierro de los Siete Reinos, todavía no han dicho para qué quieren el poder. Se trata de "alcanzar el cielo", como dice el líder de Podemos. Seguramente ahí terminará la Décima Temporada y seguiremos sin saber para qué lucharon y si mereció la pena tantas muertes...<br />
En el escenario electoral español, alcanzar el poder es el objetivo, pero también deberían anticiparnos qué van a hacer con nosotros. ¿Cómo crearán los 5 millones de puestos de trabajo que necesitamos, cómo cambiaremos nuestro tejido productivos para alcanzar una renta por habitante elevada que nos permita vivir mejor, cómo pagar nuestras deudas y no estar sometidos a la presión de los acreedores?... o, simplemente, ¿van a convocar un referéndum a la griega?Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-73068233303132183002015-06-28T09:38:00.000-07:002015-06-28T09:38:38.504-07:00La salida de Grecia de la zona € y los dracmaconesPuede que la UM no tenga futuro sin Grecia, pero <b>Grecia no tiene futuro en la zona €</b>. Esta es la realidad en las condiciones actuales.<br />
<br />
Para que Grecia tuviera futuro en el €, deben darse al menos uno de estos dos escenarios posibles:<br />
1) Que Grecia se torne en un <b>país competitivo</b> sin tener que devaluar (como ha sido el caso de España).<br />
2) Que pueda <b>asumir su deuda pública</b> y que esta no siga creciendo.<br />
<br />
Para que Grecia sea <b>competitiva sin devaluaciones</b>, necesita que los otros tres factores de competitividad (productividad, costes e inflación), mejoren respecto a sus socios comerciales. Sin duda la competitividad ha mejorado en Grecia, debido al paro masivo, que ha incrementado la productividad, y la bajada de costes salariales. Este enorme sacrificio social estaba empezando a dar resultados hace unos meses, pero hoy parece que no es suficiente y el pueblo griego ya no está dispuesto a seguir este duro camino.<br />
<br />
En cuanto a la <b>sosteniblidad de la deuda pública</b> (es decir, seguir refinanciándola y evitar que siga creciendo) sólo hay dos alternativas dentro de la zona €:<br />
2.a) De un lado seguir reduciendo el gasto público y/o subiendo los impuestos. Este es el camino ofrecido por la troika, que está llevando al país al borde del colapso social y que lo griegos deben votar en referéndum el próximo 5 de julio.<br />
2.b) Que la UM, de su Presupuestos, inyecte anualmente a Grecia una cantidad de euros suficiente para financiar permanentemente a Grecia. ¿Cuánto puede ser esta cantidad? Es posible que entre un 5 y un 10% de su PIB (entre 16.000 y 33.000 millones de € anuales). Una cantidad que los miembros de la UM no están dispuestos a aportar cada año, por la sencilla razón de que sus ciudadanos no lo aprobarían.<br />
<br />
Sin duda las <b>razones geopolíticas</b> son muchas y relevantes para que Grecia siga formando parte de la zona € y del bloque occidental y no caiga en la influencia económica y política de Rusia o China. Añadiendo a esto que Grecia es junto con Turquía uno de los países frontera junto al mundo islámico fundamentalista, al igual que lo es Marruecos y España en el lado occidental. Estas razones impulsarían la alternativa de ayudar permanentemente a Grecia para seguir en el € y es la salida a la que la negociación del Gobierno griego quiere llegar junto a una nueva condonación de la deuda.<br />
<b><br /></b>
<b>¿Qué podemos esperar que ocurra?</b><br />
<br />
Quizás el camino que recorrió Argentina para salir de la dolarización de su economía pueda servirnos de experiencia, aunque en aquel caso existían pesos en circulación y fue más fácil de transitar.<br />
Es posible que los griegos voten NO en el referéndum del próximo 5 de julio, sigan acudiendo masivamente a sus bancos a retirar sus fondos en € y los bancos intenten retrasar esta sangría estableciendo un procedimiento administrativo que origine grandes colas o que incluso cierren sus sucursales bancarias algunos días. El BCE cerrará el crédito al sistema financiero griego y el Estado griego tendrá que seguir pagando sueldos y pensiones y no tendrá euros para hacerlo. Para ello algunos estados argentinos crearon los patacones y Grecia puede crear <b>dracmacones</b>, una promesa de pago en € que empezará a circular como instrumento de intercambio en grandes cantidades y que rápidamente se irá devaluando respecto al € y será el origen de la nueva moneda griega.<br />
Mientras, habrá un gran descalabro en la Bolsa griega y algunos desequilibrios temporales en las Bolsas europeas y el BCE acudirá a mantener el precio de la deuda de los países de la zona €, evitando que la prima de riesgo de alguno de ellos se dispare.<br />
La deuda griega se desplomará y sus tenedores se mentalizarán para el default. Las cantidades prestadas a Grecia en su plan de rescate no se recuperarán y es posible que ante la alternativa de tener que cubrirla por los diferentes países de la UM, se establezca un fondo deudor y finalmente se termine monetizando.<br />
Grecia, mientras tanto, irá ganado competitividad vía devaluaciones y perdiéndola vía inflación, el paro será elevado un tiempo como ahora, pero la creación de dinero y la inflación irán generando actividad interna, el turismo y las exportaciones irán elevándose y la economía griega en un par de años empezará a crecer y recuperarse, eso sí con unos salarios de millones de dracmacones que equivaldrán a unos pocos euros.<br />
La UM, no creo que pase grandes sobresaltos después de unos meses de desajustes en los que lentamente irán tomando decisiones para apagar los grandes fuegos y en dos años nadie recordará que Grecia formó parte del €.<br />
Si fuéramos griegos ¿qué votaríamos el 5 de julio?Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-42689858292674383362015-03-13T10:44:00.001-07:002015-03-13T10:56:58.547-07:00Tecnologías disruptivas, desigualdad, paro y nuevas oportunidades.Transcurre en estos días en Sevilla el encuentro internacional de la Sigularity University. Los efectos de las tecnologías disruptivas y su impacto exponencial nos permiten comprender hechos actuales con una perspectiva menos ideológica y probablemente más certera.<br />
Desde la obra de Piketty y los diferentes informes aparecidos sobre la desigualdad, se ha querido ver el fenómeno creciente de la ampliación en las rentas entre las personas, como el estadio final de un sistema económico, el capitalista, que exclusivamente origina desigualdad y requiere una intervención drástica.<br />
Sin entrar en un análisis sobre de qué hablamos realmente cuando nos referimos al capital, la riqueza, y el origen de los ingresos y las rentas, que en la obra referida a veces se trata de una manera confusa (por ejemplo al considerar los beneficios de los empresarios como rentas de trabajo de los directivos y analizar sólo los datos de algunos de los países históricamente ricos), y si atendemos al PIB por habitante, lo que venimos observando en los años antes de la crisis y en esta etapa de ajuste, es que se está produciendo una mayor convergencia entre los países ricos y los emergentes, pero que dentro de cada país, sea rico o emergente, las diferencias entre las rentas de sus habitantes son cada vez más amplias.<br />
Creo que esto tiene que ver poco con el apocalipsis de un sistema basado en el mercado, la competencia y la búsqueda del interés individual y sus causas deberíamos buscarlas en otros argumentos. (Y esto teniendo en cuenta que en todos los países ricos, el Estado tienen un fuerte peso económico y regulador y difícilmente podrían ser calificados como países capitalistas en sentido estricto). <br />
En la actualidad, y en referencias a las personas físicas, los mayores niveles de ingresos y de riqueza acumulada, están acumuladas generalmente en empresarios de éxito de primera generación muy relacionados con la revolución tecnológica en la que nos vemos envueltos.<br />
Las proyecciones que se hacen, considerando las innovaciones disruptivas que se están produciendo por el avance de la robótica, la inteligencia artificial y las aplicaciones de los sistemas de información en la búsqueda de soluciones de toda índole, aventuran una pérdida de empleos para personas con una formación tecnológica intermedia y desempeño de tareas rutinarias. En cambio, se proyectan abundantes empleos en ocupaciones que requieren atención personal, pero que no suelen generar mucho valor y por tanto generan bajos salarios; y, junto a ellos, otros trabajos serán realizados por personas que son capaces de aplicar las nuevas tecnologías en la búsqueda de soluciones inteligentes a los problemas del entorno y a generar valor en mercados en los que surgen permanentemente nuevas oportunidades.<br />
Junto a estas proyecciones, los referidos hechos de la desigualdad, parecen justificarse mejor desde la perspectiva del libro de Tyler Cowen: "Se acabó la clase media"; en el que pronostica la existencia de trabajadores con altos niveles de renta junto a otros que denomina "threshold earners", que se acostumbraran toda su vida a vivir con salarios bajos y constantes y enfocarán sus ambiciones personales a otras facetas de la vida, dejando de lado los objetivos profesionales.<br />
Ante esta prospectiva, los interrogantes que podemos plantearnos son interesantes. Nos quejamos mucho, en la actualidad, de la gran cantidad de personas que viven subvencionadas o recibiendo rentas sin relación alguna con una actividad laboral y, quizás, deberíamos pensar si este será el modelo de la fuente de ingresos mayoritario de una buena parte de la población de formación intermedia, para la que no existirán empleos y de las personas de avanzada edad, en generaciones que ven como la esperanza de vida aumenta constantemente.<br />
Además, este escenario ocurrirá en un entorno de crecimiento, no de pobreza o recesión, en la medida que el uso masivo de robots, de la inteligencia artificial en los computadores y la expansión de sensores para captar información y resultados del uso de aplicaciones, originará un incremento de productividad notable y por tanto del PIB por habitante.<br />
Serán tiempos interesantes en los que tendremos que debatir cómo se repartirá una tarta creciente entre numerosas personas que no habrán contribuido a la creación de la misma.Y, lógicamente, tendremos que preguntarnos, cómo se captaran estos recursos a repartir. ¿Pagarán los robots una cuota a la seguridad social? ¿Los impuestos directos serán tan elevados que las personas que generen mucho valor se deslocalizarán a otros países o perderán los incentivos para seguir creando tarta? ¿Toda la imposición será indirecta al consumo o a las acciones que generen externalidades negativas como la contaminación, el alcohol, el tabaco, etc..?<br />
Y quizás las dos pregunta más relevantes: ¿cómo tenemos que educar a nuestros hijos para que puedan generar este valor en entornos de innovaciones exponenciales y disruptivas? Y, finalmente, ¿si terminaremos todos, voluntariamente, siendo threshold earners? Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-24061084916368778302015-01-18T06:44:00.001-08:002015-01-18T06:44:41.761-08:00¿Debe preocuparnos la deflación española?No debe. Hay que diferenciar las razones por las que los precios caen. Lo importante es analizar la variación de los precios y el crecimiento o si se quiere la variación del paro y hay cuatro escenarios posibles:<br />
a) <b><u>Suben los precios, la economía crece y el paro baja</u></b>: Este primer escenario es fruto de una manera de crecer impulsada por la Demanda Agregada, por lo general debida a políticas de estímulo de carácter fiscal y monetario, aunque también puede venir motivada por una devaluación de la moneda o unas expectativas muy favorables en el Consumo de las familias o en la Inversión de las empresas.<br />
b) <b><u>Suben los precios y la economía entra en recesión aumentando el paro</u></b>: Este segundo escenario es el conocido como <u>estanflación</u>, suele ser el resultado de unas expectativas de inflación alcistas impulsadas por políticas monetarias muy expansivas y subidas permanentes de salarios y de costes para adecuarse a la inflación.<br />
c) <b><u>Bajan los precios y la economía entra en recesión aumentando el paro</u></b>: Esta situación es quizás la que se está produciendo en algunos países europeos. La Demanda Agregada disminuye por un empeoramiento de expectativas en el Consumo y la Inversión, o bien por llevar a cabo políticas fiscales austeras o por políticas monetarias rectrictivas. También puede ser el resultado, en países muy exportadores, de caída del crecimiento de los socios comerciales. Es una situación que requiere políticas de estímulo en la Demanda.<br />
d) <b><u>Bajan los precios, la economía crece y el paro desciende</u></b>: Esta es la situación de la economía española. Es la Oferta Agregada el origen de este crecimiento y es debida a que los salarios descienden, a que el precio de las materias primas baja o a incrementos de productividad, entre otras variables. Es una manera de crecer que va a acompañada de incrementos de competitividad y por tanto hay que mantenerla hasta que nos acerquemos al pleno empleo, momento en el cual los salarios empezarán a subir.<br />
<br />
En el caso de la economía española, como la tasa de paro es muy elevada, este proceso será aún lento. Se puede ayudar impulsando la Demanda con políticas expansivas fiscal o monetaria o también con una depreciación de la moneda, como está ocurriendo con el €. Por tanto las perspectivas son buenas, no se nos está exigiendo un ajuste fiscal severo, el BCE va a seguir inyectando liquidez y el € está depreciándose. En cuanto a la Oferta Agregada, los precios del petróleo siguen cayendo y debemos seguir con salarios moderados hasta que recuperemos unas tasas de paro más moderadas, en torno al 15% que puede ser ahora nuestra Tasa Natural de Paro. Si a esta situación pudiéramos añadir una mejora de la productividad con una utilización más intensa de las tecnolgías de la información aplicadas a la organziación empresarial y una formación en estas tecnologías de los trabajadores, entraríamos en una senda de crecimiento sólida y estable.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-85894312522479524682014-12-21T11:11:00.002-08:002014-12-22T02:43:16.176-08:00La cuestión catalana.Encuesta tras encuesta los datos muestran las tendencias del conflicto de la sociedad catalana. Creo que es un problema sin solución. En definitiva, nos movemos por incentivos y los actuales nos llevan al separatismo, a la independencia de Cataluña. Y en mi opinión son dos los incentivos que están impulsando la cuestión catalana.<br />
Hace años asistí a una conferencia de uno de nuestros grandes historiadores, don Miguel Artola, reflexionando sobre "Las Españas" y sus regiones, me llamó la atención la opinión del profesor Artola afirmando que el modelo autonómico nos lleva a la independencia. En su opinión es un modelo que incentiva la reclamación permanente, la diferenciación de las demás comunidades autonómicas en base a mayores exigencias de competencia sin un límite preconcebido y, al no haber límite alguno y ante la ambición de mayor poder personal de los líderes autonómicos y el electoralismo cotidiano en el que vivimos, el resultado es siempre reclamar más financiación, más competencias, presentar afrentas comparativas y mostrar siempre lo que nos separa por encima de todo aquello que nos une.<br />
En segundo lugar y como segundo incentivo está la educación. Una generación tras otra es educada en el nacionalismo catalán enfrentado al Estado español, y así, generación tras generación terminará existiendo una gran mayoría de ciudadanos con esta manera de pensar. Es inevitable. Es simplemente una cuestión demográfica. Si la mayoría de la opinión pública no se decanta hoy, por una cuestión de décimas según las últimas encuesta, por el separatismo, lo hará de manera mayoritaria dentro de algunos años cuando pueda votar una nueva generación de jóvenes que hayan recibido esta educación y haya desaparecido una generación de mayores.<br />
Ante estas tendencias sólo el espacio de la Unión Monetaria está sirviendo de freno a la independencia de Cataluña. El coste de dejar la UM, el € y la desintegración de la economía catalana fuera del € de la economía española integrada en la UM supone una caída al vacío de un riesgo excesivo, incierto, mayúsculo.<br />
También, como afirman algunos, podemos cambiar la Constitución para anular estos dos incentivos separatistas y marcar un nuevo proyecto unificador. La cuestión es si podríamos llegar hoy a un acuerdo sobre qué cambiar y qué no. En el período constituyente, del que tanto hablamos, la gran mayoría de los españoles estábamos de acuerdo sobre nuestro proyecto de país y por eso el Pacto Constitucional fue posible sin enfrentamientos. Hoy no parece tan claro este acuerdo y, mientras, los incentivos siguen inexorablemente marcando el camino de la sociedad catalana.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-36046001945442240902014-03-12T13:51:00.002-07:002014-03-12T13:51:24.139-07:00El riesgo de la deflación.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Nuevamente volvemos a hablar del riesgo de la deflación y volvemos a sentir el pánico de una crisis a la japonesa. Desde el acuerdo del Hotel Plaza del G5, que revaluó el Yen un 50% en 1985, la economía japonesa no ha vuelto a levantar cabeza y en estos casi 30 años ha mantenido prácticamente el nivel de su PIB, mientras USA ha duplicado el suyo. Han sido años de estancamiento con tasas de crecimiento erráticas y muchos años de deflación a pesar de políticas monetarias y fiscales ultraexpansivas. Veremos los resultados de las políticas de Shinzo Abe si consiguen sacar a esta economía de esta situación de estancamiento a largo plazo o de estado estacionario.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
¿Existe el riesgo de deflación en la economía europea y en la española? Es normal que una economía estancada vea moderar la subida de precios. También que una economía que incremente su productividad pueda aumentar sus costes laborales, sin que suban sus Costes Laborales Unitarios y por tanto la presión a subir los precios se atenúe, como puede ser el caso de Alemania. También es lógico que una economía con una tasa de paro por encima del 25% y un crecimiento tenue, vea al fin que sus precios se moderan después de varios años en crisis profunda y con subida de salarios y precios poco razonables.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
¿Pero existe ese riesgo?</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Al final hay dos maneras de crecer. Una de ellas con políticas de Demanda expansivas (fiscal, monetaria o comercial) que permite crecer con inflación y otra con moderación de salarios y costes e incrementos de la productividad, que permite crecer con moderación de precios. Creo que si se sigue el primer modelo, como ha hecho la economía norteamericana o la economía británica, y los precios bajan, el riesgo de la deflación existe y es debido a que las políticas expansivas de Demanda no son suficientes para paliar la caída del Consumo y la Inversión por una caída de las expectativas de familias y empresas, que fue el caso de la economía japonesa. Pero si el modelo es el segundo, como ocurre en la UM, que se moderen los precios es lo que cabría esperar ante una falta de estímulo en las políticas de Demanda y es la manera de ganar competitividad ante la imposibilidad de alterar los tipos de cambio con la política comercial. Es cierto que la deflación mantiene los porcentajes de la deuda y quizás es poco aconsejable en este momento, pero es el modelo de la UM.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
¿Es correcto?</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Cuando tu tejido productivo es flexible y competitivo, el primer modelo, que podemos denominar keynesiano, puede ser correcto, aunque origina déficit público y aumento de la deuda, además de la subida de precios, pero evita el paro masivo. Pero cuando el tejido productivo es rígido y poco eficiente y competitivo, el segundo es el que obliga a cambiar este tejido y es lo que deberíamos hacer entre todos con política de rentas y política estructural que son las que actúan en la Oferta Agregada. Y si no lo hacemos con un pacto social entonces el funcionamiento de la economía lo hace muy lentamente y con grandes sacrificios. Y en ello estamos en España.</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-70838382964516922182014-02-19T12:51:00.003-08:002014-02-19T12:51:54.608-08:00La regulación del sector electrico y los consejeros "independientes".<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
El debate sobre el cambio de regulación del sector eléctrico español, está poniendo de manifiesto las características de este sector estratégico. Entre las diferentes cuestiones que podemos considerar una de las más resaltadas por los medios de comunicación ha sido comprobar los numerosos consejeros independientes de las principales compañías que provienen de la política y el debate sobre si esto es o no adecuado. Indudablemente las personas que han tenido una actividad y responsabilidad política tienen el derecho de retomar su actividad profesional privada y es aconsejable que las empresas cuenten con su experiencia y conocimientos para la mejor dirección de las mismas. La cuestión es si es adecuado que se impliquen en sectores regulados por el Estado de manera que pudiera existir la duda de si sus nombramiento buscan incidir en la política del Gobierno en beneficio más de las empresas implicadas que del interés general.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Como es sabido el Análisis Económico es firme defensor del mercado como el sistema más eficiente de asignación de recursos; pero de un mercado que opere en una estructura de competencia perfecta: numerosos compradores y vendedores, bienes homogéneos, información perfecta por parte de todos los agentes intervinientes, no regulación y no existencia de barreras de entradas a nuevas empresas. No son muchos los mercados así, pero son numerosos los que cumplen bastantes condiciones aunque no todas. En general las estructuras más perjudiciales para alcanzar la mayor eficiencia del mercado son los monopolios y los oligopolios colusivos y este segundo caso es siempre difícil de probar.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Aunque el mercado en competencia es el mejor sistema de asignación, es un modelo que puede originar fallos, bien por el poder de mercado de algunos agentes, como es el caso del monopolio y el oligopolio colusivo, como se ha comentado, bien por la información privilegiada de unos agentes sobre otros o, también, por las externalidades, positivas y negativas, entre otras razones. En el caso del sector eléctrico hay dos externalidades que juegan considerablemente y motivan que los Gobiernos intervengan, unas en sentido negativo como es el caso de la contaminación y los residuos y otras en sentido positivo como es el beneficio social que supone que la electricidad llegue a todas las ciudades y pueblos y todos los ciudadanos tengan acceso a la misma.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Estas son las razones por las que los Estados intervienen en este sector y pueden hacerlo de muchas maneras y en su actuación pueden beneficiar a las empresas o a los consumidores. Quizás, por ello, sería conveniente que las empresas de sectores con un alto grado de regulación, se abstuvieran de nombrar entre sus consejeros a personas que tuvieran una canal de influencia privilegiada en las decisiones políticas.</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-82413983211010777772014-02-07T01:10:00.002-08:002014-02-07T01:10:37.968-08:00Desigualdad y Economía Sumergida.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Dos noticias nos han llamado la atención en días pasados: la economía sumergida se calcula que es el 29% del PIB, 10 puntos por encima de estimaciones europeas anteriores; y una segunda: la diferencia de ingresos entre los españoles que ganan menos y los que más ganan, se ha incrementado desde 5,5 veecs en 2007 hasta 7,2 veces en 2012, la mayor diferencia de los países europeos y muy por encima del indicador de Grecia o Portugal. ¿Qué nos está pasando?</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
En cuanto a la diferencia de ingresos, los salarios están relacionados con el valor que cada trabajador es capaz de crear. El ajuste del mercado de trabajo español se ha hecho con un desempleo masivo y no con un ajuste de salarios manteniendo el empleo. Los trabajadores que incorporan valor han mantennido sus puestos de trabajo e incluso han obtenido moderadas subidas de salarios. Los de baja cualificación han sido despedidos y reciben ingresos más bajos en forma de prestaciones por desempelo y en muchos casos, agotada ya la prestaciones, subsidios muy bajos. Y, además, aquellos que han vuelto a entrar en el mercado laboral lo han hecho a salarios muy inferiores, de ahí esta diferencia de ingresos entre unos y otros.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Por otro lado, las necesidades de ajustar los presupestos públicos ha incrementado la presión fiscal y al hacerlo ha incentivado el paso a la economía sumergida de muchas actividades para evitar el pago de cargas sociales e impuestos directos e indiretos. Es un camino un tanto inquietante que la curva de Laffer había vaticinado; de hecho la economía española es la economía que al entrar en recesión ha sufrido la mayor caída en la recaudación fiscal.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Esperemos que la reforma fiscal afronte esta compleja problemática. Con la reforma laboral no tuvimos demasiado éxito y el empleo que estamos generando es mayoritariamente temporal, inadecuado en economías que quieran generar valor y tener salarios altos y empleos estables. Hay que hacer reformas pero deben ser las adecuadas y pensar en la reacción de los agentes económicos a las mismas. Tan difícil es diseñar una estrategia de éxito como después implementarla.</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-82490630822966968572014-01-22T04:59:00.002-08:002014-01-22T04:59:57.048-08:00La Reforma Fiscal y el crecimiento.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Hoy nos encontramos en la prensa con las directrices del equipo de "sabios" del Ministerio de Hacienda en relación con la reforma fiscal que el Gobierno prepara. En principio los requisitos previos fijados pretenden no bajar la recaudación total con la reforma y aumentar la base de personas físicas y jurídicas que paguen impuestos para evitar gravar en exceso a los contribuyentes que actualmente pagan. Como líneas generales proponen reducir los impuestos directos (IRPF y sociedades) y aumentar los indirectos (principalmente el IVA). La porpuesta incluye también la intención de reducir deducciones en IRPF y Sociedades, bajar las Cotizaciones Sociales para compensar la subida del IVA y aumentar los impuestos especiales relacionados con el tabaco, el alccohol y la contaminación. En principio es una propuesta razonable en su conjunto atendiendo a los objetivos fiscales que se pretenden, pero deberíamos preguntarnos cómo afectan los diferentes impuestos al crecimiento económico, al empleo y a los precios.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Si dejamos de lado los efectos microeconómicos sobre mercadso concretos y nos centramos en el enfoque macroeconómico, el modelo de funcionamiento de la actividad económica a utilizar para considerar el impacto de la reforma sería el modelo de Oferta y Demanda Agregada. En este modelo el efecto de una bajada en el impuesto sobre las rentas es claro: afecta a la renta disponible, hace subir el Consumo y la Demanda Agregada y produce un incremento en la producción y los precios. En relación con los tipos interés la subida de precios y la producción tensionarían al alza los tipos de interés y la subida de precios haría perder competitividad a la economía.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
De otra parte, la inclusión del resto de impuestos en el modelo no está tan bien sistematizada. En principio las cargas sociales deben afectar a la Oferta Agregada. Si suben, desplazaría esta curva hacia arriba y aumentarían los precios y originaría estancamiento económico y paro. Y lo mismo podríamos pensar de una subida del IVA, desplazaría la OA hacia arriba con el mismo efecto en la economía nacional: recesión, paro y subida de precios. La propuesta del comité de expertos sugiere compensar la subida del IVA con una bajada de las cargas sociales, pero no parece que con un efecto neutro, en la medida que la subida del IVA debe compensar la reducción de los impuestos directos.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
El efecto combinado de un desplazamiento a la derecha de la DA y hacia arriba de la OA nos dejaría un efecto ambiguo sobre la producción y el paro pero tendería a elevar considerablemente los precios de la economía en el corto plazo. A medio plazo el efecto de esta subida de la inflación sobre los salarios seguramente paralizaría el proceso de moderación salarial actual, que ha sido la base de nuestra mejora en la competitividad. Si el descenso de los impuestos directos es inferior a la subida de los indirectos, como es previsible, además de la subida de precios se originaría más paro y nos estabilizaríamos aún más en la recesión de la que parece que estamos saliendo. No parecen buenas noticas los resultados que nos da el modelo.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
España necesita una reforma fiscal para que todos los ciudadanos y las empresas contribuyan y aporten al Estado los ingresos necesarios. Y es necesario que se reduzca la evasión fiscal, la economía sumergida y la excesiva carga tributaria en una parte de la población que tiene todas sus rentas transparentes, pero toda reforma tiene efectos macroeconómicos que también hay que considerar y máxime en los momentos actuales. Esperemos que el comité de expertos considere estos efectos y el Gobierno simule con los modelos econométricos el impacto de dicha reforma.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-75172720920440251292014-01-05T10:16:00.001-08:002014-01-05T10:16:47.865-08:00Las enseñanzas de la crisis (II): ¿cómo crecer?<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Después de esta larga crisis y de las diferentes maneras que los distintos gobiernos han buscado para combatirla e iniciar una senda sólida de crecimiento, debemos concluir que la teoría económica al uso no tiene recetas comúnmente aceptadas para abordar un problema de esta magnitud y que, quizás, deberíamos intentar abordar esta deficiencia del análisis económico con urgencia.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La teoría económica intenta explicar la realidad y parece que esta vez la realidad nos ha desbordado.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
El enfoque macroeconómico, que puede decirse nace con la <em>Teoría General</em> de Keynes en 1936, se enfrentó a una importante crisis en los años 80 cuando con el modelo de DA keynesiano y su desarrollo de síntesis (el modelo ISLM) no pudo explicar el problema de la stagflation (inflación y paro simultáneos). La academia se puso a trabajar y elaboró el modelo de Oferta y Demanda Agregada (OADA) que superó esta refutación empírica y nos ha permitido explicar la realidad durante muchos años con un modelo que a corto plazo (seis meses a dos años) explica bastante bien los determinantes del ciclo, tanto desde los cambios en la Demanda Agregada como de las alteraciones en la Oferta. Sin embargo, a medio plazo (dos a cuatro años) y según este modelo, el ajuste de precios esperados y de salarios garantiza nuevamente el pleno empleo. Las políticas de Demanda de corte keynesiano pueden facilitar este ajuste acortando el período para alcanzar el pleno empleo, tal y como está intentando el gobierno norteamericano y británico, pero la realidad es que el pleno empleo no llega y en aquellos países que están esperando el ajuste de la OA vía salarios, como son los miembros de la UM, los resultados son dispares, por eso aconsejan flexibilidad de precios y de salarios para facilitar la creación de empleo y el ajuste al pleno empleo en los países con mayor tasas de paro como ocurre en España.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Y....¿ a largo plazo? A largo plazo los modelo de crecimientos que utilizamos son completamente diferentes en su estructura al modelo OADA, aseguran el crecimiento agregando factores de producción (capital, tecnología, trabajo y recursos naturales) y sumando características positivas de naturaleza institucional, para garantizar el crecimiento. Y hay que decir, que los contrastes empíricos sobre la relevancia de unas u otras variables son dispares. Quizás lo más curioso de estos modelo es que no se derivan del modelo de OADA. surgieron en paralelo al modelo ISLM y establecieron una dicotomía de enfoque en el análisis macroeconómico entre el corto y el largo plazo.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Hoy nos enfrentamos a una crisis que ya ha superado el corto y el medio plazo y se encamina en algunos países a un escenario de largo plazo, sin que parezca que la economía se ajuste al pleno empleo. ¿Qué modelo debemos utilizar? ¿Qué nos está fallando? Es difícil de saber y las recetas desde el modelo OADA y el modelo de crecimiento a largo plazo pueden ser diferentes, e incluso en el modelo de OADA el ajuste a muy corto plazo y a medio plazo aconsejarían políticas distintas.... ¿qué se nos está pasando por alto...?</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Creo que, cuando hablamos del pleno empleo, estamos suponiendo que siempre existe un tejido productivo, un conjunto de empresas, capaz de reaccionar a los estímulos de la DA y a los cambios en la OA. En el caso de la economía española, la crisis ha destruido algo más del 20% de las empresas existentes en 2007. Me parece que este supuesto de los modelos teóricos está resultando letal para nosostros. Simplemente con políticas de estímulo en la DA, podemos tirar de aquellos bienes y servicios no comerciables, que cada vez son menos. Flexibilizando el mercado de trabajo y moderando los salarios y los precios, haremos que las empresas existentes sean más competitivas y mejoren las exportaciones pero necesitamos más empresas, más grandes, mejores,..... Es cierto que estamos asistiendo al nacimiento de una nueva cultura económica en nuestro país: el emprendimiento. Pero necesitamos que cuaje y para ello es imprescindible el crédito a las empresas, reducir trámites y costes de transacción, impuestos y cargas sociales moderados y flexibilidad en el funcionamiento de la actividad empresarial. Está surgiendo esta cultura pero tardará en hacer reducir el paro tan elevado que tenemos.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Si observamos la economía española desde el lado del mercado de trabajo un 26% de paro es excesivo y deberíamos bajar hasta la mitad quizás para decir que estamos en pleno empleo (Tasa Natural de Paro). Pero si miramos nuestra economía desde el tejido productivo.... ¿estamos en pleno empleo teniendo en cuenta las empresas que han sobrevivido a la crisis? Puede que sí y por eso nuestra senda de crecimiento va a ser tan modesta, tan estable, tan insuficiente en el corto plazo.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-5830601098244035422013-12-05T05:13:00.001-08:002013-12-05T05:13:05.293-08:00Las enseñanzas de la crisis (I): los fallos del mercado financiero.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La multa de la Comisión Europea de 1.712 millones de euros a determinados bancos europeos y norteamericanos por manipular el mercado de derivados de tipos de interés, debería hacernos reflexionar sobre las enseñanzas que la crisis debería dejarnos, para no repetir determinados comportamientos. En este caso, los acuerdos entre determinados bancos ha influido en el aumento artificial del libor y el euribor, afectando a la mayoría de las hipotecas de los ciudadanos europeos que han pagado más intereses de los debido y beneficiando a los bancos que han mejorado así su cuenta de resultados.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Si algo ha dejado claro la naturaleza, principalmente financiera, de esta crisis ha sido que el mercado financiero incurría en numerosos fallos y, a su vez, que hemos dado una importancia extrema a los temas financieros en detrimento de los problemas reales de la economía.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Los mercados financieros, que antes de la crisis presuponíamos perfectos y eficientes, nos han dejado toda una casuística de situaciones que muestran su incorrecto funcionamiento en la asignación del crédito y en la gestión de la riqueza de los agentes económicos. En el caso del cártel constituido para alterar los tipos de interés de los derivados, comprobamos situaciones de poder de mercado debido a un oligopolio colusivo constituido por el Deutsche Bank, la Societé Generale, RBS, JP Morgan, Citigroup, el broker RP Martin y UBS y Barclays, exculpados estos dos últimos bancos por avisar a la Comisión de fraude.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Junto a este fallo de mercado debido al poder de mercado y la falta de competencia, otro de los fallos que nos ha llevado a la crisis ha sido la falta de información de los activos financieros que se negociaban, en un porcentaje muy elevado derivados estructurados sobre otro conjunto de activos, con la connivencia de las agencias de ratings y las compañías aseguradoras de las emisiones.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
También hemos registrado situaciones de riesgo moral, cuando los incentivos en la concesión de créditos y en la colocación de activos financieros emitidos incitaban a los intermediarios financieros a comportamientos de alto riesgo y elevada rentabilidad que no tenían un paralelismo en las posibles pérdidas que podía acontecer, cuyo coste recaía en otros agentes y finalmente en la cuentas públicas cuando el rescate de las instituciones financieras fue la única opción para salvar la riqueza de clientes, acreedores y accionistas.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Junto a este nuevo fallo de mercado, un problema de selección adversa, relacionado con el anterior, que hizo que se le concedieran créditos a personas y empresas que no podían devolverlos originando la descapitalización de las entidades con el aumento de la morosidad y la errónea valoración de los activos de balance.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Y, finalmente, un nuevo fallo conocido como el problema entre el agente y el principal, originado por la diferencia de intereses entre quienes gestionaban el banco y los propietarios del mismo, que ha afectado a numerosos bancos y ha sido especialmente escandaloso en las cajas de ahorros españolas e incluso ha llevado a un referendum en Suiza la posible limitación del sueldo de los directivos profesionales; un referemdum que habría tenido, de haberse producido en otros países, un resultado, seguramente muy diferente.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Son demasiados fallos que requieren una regulación especialmente compleja dado el carácter global del mercado financiero y la existencia de paraisos fiscales que ofrecen una regulación diferenciada. Y aún debemos poner de manifiesto cómo en la actualidad, las inyecciones de liquidez del BCE para ayudar a la recuperación de económica, los bancos españoles la están canalizando a la compra de deuda pública, son ya los principales tenedores de la deuda emitida por el Tesoro español, y no a aumentar el crédito, que es lo que la economía está necesitando.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Esta es pués una primera enseñanza de la crisis que no parece que hayamos aprendido. Los agentes del sistema financiero no parecen que tenga un comportamiento ajustado a lo que sería el buen funcionamiento de un mercado. Y esto es especialmente grave en unos intermediarios que tienen la importante función económica de gestionar la riqueza acumulada de familias e instituciones y asignar el crédito.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-73949674528341274502013-11-28T02:54:00.002-08:002013-11-28T02:54:49.597-08:00¿Debe Alemania cambiar su política económica?<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
En estos día se ha debatido sobre la recomendación/exigencia de la Comisión Europea a Alemania para que realice una política económica más expansiva que reduzca su superávit exterior y tire del conjunto de las economías de la UM y especialmente de los países periféricos.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La previsión de crecimiento de la economía alemana para el año 2013 está en torno al 0,5%, si bien en el último trimestre creció un 1,3% en tasa trimestral anualizada. Sus precios subiran a final de año un 1,6%, con un 6,9% de paro, que prácticamnente para ellos es pleno empleo, un superávit en la Cuenta Corriente de 247.000 millones de $, el 6.9% del PIB, un ligero superávit en las cuentas públicas del 0,1% del PIB y se financia a un tipo de interés del 1,735% cuando emite bonos a 10 años. ¿Por qué va a cambiar? Además si lo hace, en una situación de pleno empleo y con la política expansiva que está haciendo el BCE, corre el riesgo de que los precios se le descontrolen y pierdan la deseada estabilidad, un objetivo primordial para los alemanes.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La noticia nos trae a debate dos cuestiones importantes de política económica. La primera es si la UM es o no un área monetaria óptima y por tanto tiene futuro; y la segunda es el significado de un superávit en la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Sobre la primera cuestión, los países, estados o regiones que tienen o adoptan una sóla moneda deben cumplir una al menos de estas dos condiciones: tener ciclos económicos parecidos y/o tener movilidad de factores. En estos últimos 15 años se ha puesto de manifiesto que el ciclo de los países centrales de la UM es muy diferente al de los países periféricos. Cuando en los primeros años de la década del 2.000 Alemania necesitaba una política monetaria expansiva, los países periféricos necesitaban un mayor control del crédito que hubiera evitado la burbuja bursátil e inmobiliaria. Ahora, cuando las economías centrales están ya estabilizadas, el resto requiere una política fiscal más suave e inversiones comunitarias en obra pública, innovación y capital humano que ayude a recuperar sus economías.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Ante la exigencia comunitaria de rigor presupuestario y los limitados fondos europeos para inversiones, la segunda manera de mantener un área monetaria es con la movilidad de factores: los trabajadores parados de las zonas en recesión deben trasladarse a los espacios económicos más dinámicos. En cierta medida, la emigración europea de la periferia al centro se está produciendo pero en un volumen muy limitado debido a las diferencias culturales y de lengua entre los diferentes países que conforman la UM.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Si estas dos cuestiones se mantienen, cada vez que los ciclos se agudicen surgiran los problemas y tendremos una lucha de intereses nacionales en el seno de la Comisión y en el comité ejecutivo del BCE. La opción alemana es ferrera y clara, todos debemos seguir el ciclo de los países centrales y aprender aleman.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
En relación con el significado del superávit en la Cuenta Corriente, un país que tiene este saldo sistemáticamente, como es el caso de Alemania o China, está en situación de enviar trasnferencias para ayudar a otros países, exportar capitales que ayudan a financiar a otros países o aumentar su posición en reservas internacionales. Y esto es lo que está haciendo Alemania aportando fondos a la UE y adquiriendo bonos de países deficitarios. En un momento en el que escasea el ahorro internacional, se le pide a Alemania que gaste más y que ahorre menos, dando por sentado que este mayor gasto irá directamente a los países de la periferia.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Es posible que en la alianza del partido en el Gobierno aleman con el SPD para gobernar los próximos años, se introduzcan cambios en el gasto social o en las relaciones laborales, pero será difícil que Alemania cambie una política económica que le ha llevado al éxito después de haber financiado durante años al UE y haber sido capaz de llevar a cabo la costosa unificación alemana.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La economía alemana es un ejemplo a imitar, la cuestión es si podemos imitarla.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-68779258357054989882013-11-22T03:13:00.002-08:002013-11-22T03:14:31.919-08:00Deflación y Competitividad<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La moderación de los precios españoles puede ser el resultado de una caída de la Demanda Agregada y/o de un cambio en la Oferta Agregada como consecuencia de un descenso en los costes y de una mejora en la productividad. Los datos que tenemos en la DA apuntan a que el Sector Exterior sigue tirando fuerte, que el Gasto Público se modera muy suavemente y que el Consumo y la Inversión han iniciado una tímida recuperación. Parece pues que la moderación de precios y la temida deflación proviene más del ajuste de la OA y estaría originando una mejora en la competitividad de nuestro tejido productivo.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Como es sabido, la competitividad depende principalmente de cuatro factores: la productividad, los costes, los precios y el tipo de cambio. Sin posibilidad de un ajuste nominal en el tipo de cambio, la economía española lleva varios años realizando un ajuste real del que empezamos a ver algunos resultados. Los ajuste de plantillas han elevado la productividad (Valor Añadido /Horas de Trabajo) y la caída en los salarios (hoy se anuncia por el Ministerio de Hacienda que descendieron en 2012 un 2,5%) son la causa de la moderación de los precios y de la mejora de la competitividad.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Creo que el riesgo de deflación existe si la DAse va reduciendo sistemáticamente por un descenso de las expectativas de consumidores y empresarios que, como ha ocurrido en la economía japonesa en los últimos años, mantiene de manera permente DA sin pulso. Sin embargo, si la moderación de los precios se debe a un cambio en la OA, debemos estar más tranquilos en la medida que estamos haciendo lo único que podemos hacer en la estricta limitación de la política económica de la UE. Con precios moderados pagar la deuda acumulada es más difícil, pero si somos competitivos podremos pagar finalmente lo que debemos.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
En el gráfico que se adjunta, pueden verse los puntos de equilibrio de la economía española entre 1997 y 2012. El PIB real en el eje de abcisas y los precios de los bienes en ordenadas. Sería por tanto el equilibrio en cada año de la DA y la OA. Llama la atención que en toda esta secuencia de tiempo siempre los precios han ido al alza, mientras el PIB ha tenido dos crisis en 1993 y 2008-2009 y, a pesar del alto desempleo ocasionado en ambas ocasiones, los precios siguieron subiendo. En el primer caso las sucesivas devaluaciones de la peseta originaron un ajuste nominal y al no estar acompañadas de políticas fiscales y monetarias restrictivas, en el intento de salir rápidamente de la crisis del 93, los precios siguieron subiendo. En la crisis actual, todo hace pensar que las prórrogas de los acuerdos salariales han seguido impulsando al alza la los salarios y los precios y, desmontado este mecanismo, los precios al fin se moderan.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Crecer con moderación de precios es el camino permitido por la UM y en ello estamos, pero así se crece muy lentamente y se genera empleo a cuentagotas. Una única opción a la que no estamos aplicando.</div>
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjThgIkjYSGF_AsQRg0WLo1P3b7TWajXaxft6Fkarw6y6ULCOnh9rTBcLfeO23gViupDaznZtRyhIj1-8CjNu_fJcXgxGvLkWQFTPOYBM5j1MQ2FPz1uCXuy5rywI-BiYEorRhQ-O0EIwAe/s1600/OADA2.JPG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjThgIkjYSGF_AsQRg0WLo1P3b7TWajXaxft6Fkarw6y6ULCOnh9rTBcLfeO23gViupDaznZtRyhIj1-8CjNu_fJcXgxGvLkWQFTPOYBM5j1MQ2FPz1uCXuy5rywI-BiYEorRhQ-O0EIwAe/s1600/OADA2.JPG" height="428" width="640" /></a></div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
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Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-46799243316276105762013-10-12T03:27:00.000-07:002013-10-12T03:29:13.305-07:00La salida en W de la crisis.Llevamos años hablando de la salida de la crisis y si salíamos en V o en W. Un vistazo a los datos puede que nos haga ser algo optimistas.<br />
Como puede apreciarse en el gráfico, tanto en la crisis del 81 como en la del 93 no salimos en V, sino en W. Podemos apreciar una fuerte caída en estos años y después una aparente recuperación de dos años para después tener una recaída menor y finalmente iniciar una senda larga recuperación. Si este comportamiento de la economía española se confirmara, en la crisis actual tocamos fondo en 2009, dos años de aparente recuperación (2010 y 2011), nueva entrada en recesión en 2012.<br />
Y en la actualidad, ....., esperemos que iniciemos una larga senda de recuperación después del cierre de 2013 (entre -1.7 y -1.2) y si se cumplen las previsiones de 2014 que sitúan ya en positivo la tasa de crecimiento en un 0.7 % según el Gobierno.<br />
También del gráfico podríamos sacar dos conclusiones más. Las tasas de crecimiento son cada vez menos elevadas, pero los ciclos parecen más largos.<br />
Son simples comentarios a un gráfico, pero si creemos en los ciclos pueden marcar una tendencia.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUIkhXo4NM_8seBbtO4ySrxYI09bmefo-Ala4eKlqmEqTmz7QlVMZC-L_RKL0TSc4XofjImeccWPQKRnrebunDzK4-SPbRQfqcFG84Ew8H0SjBdI5xlvZqqHo7QPeHo-RwwHvhnZz5cDti/s1600/PIB.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="245" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUIkhXo4NM_8seBbtO4ySrxYI09bmefo-Ala4eKlqmEqTmz7QlVMZC-L_RKL0TSc4XofjImeccWPQKRnrebunDzK4-SPbRQfqcFG84Ew8H0SjBdI5xlvZqqHo7QPeHo-RwwHvhnZz5cDti/s400/PIB.jpg" width="400" /></a></div>
<br />Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-50977795226702126812013-10-06T11:13:00.000-07:002013-10-06T11:13:30.191-07:00Fraude Fiscal y Presupuestos Públicos<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Desde mayo de 2010, hablar de Presupuestos del Estado en España es hablar de recortes y de subidas de impuestos. Las medidas tomadas por los diferentes Gobiernos han sido muchas, los grupos afectados numerosos y naturalmente surgen dudas sobre lo adecuado o no de estas actuaciones.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Así, por ejemplo, en lo que hace a los ingresos presupuestados para 2014, está previsto ingresar 66.181 millones de € por el IRPF. Imaginemos que el total de esta recaudación solo comprendiera rentas de trabajo y consideremos que no se declarara nada por rentas de capitales, alquileres, etc. Si tenemos en cuenta que actualmente trabajan 16,7 millones de personas, saldría a pagar a cada unos 3.962 € al año, es decir unos 330 € al mes, algo que estaría encantada de pagar una parte muy numerosa de los actuales contribuyentes. Sin embargo, del total de la población ocupada, 13,7 millones son asalariados y sus ingresos son transparentes y el resto, empleadores y autónomos, tiene fuentes de ingresos más opacas. Si dividimos la recaudación del IRPF entre la población asalariada, entonces cada asalariado pagaría 4.830 e al año. Supongamos que restamos de los asalariados aquellos que tienen contratos temporales, por tener rentas muy bajas seguramente exentas, y que según la EPA del segundo trimestre de 2013 son 3,1 millones de trabajadores. En este caso cada asalariado con contrato fijo pagaría 6.243 € al año de media.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Fijémonos ahora en la recaudación prevista por IVA y otros impuestos indirectos, que asciende a 40.734 millones de €. En España hay una población mayor de 16 años, potencialmente contribuyente de estos impuestos de 38,2 millones de personas. Esto significa que cada persona tributaría al año unos 1.066 €. Si consideramos que estos impuestos gravaran una media de un 20% de los bienes consumidos, significaría que cada una de estas personas consume al año 5.330 €. Esto nos daría un consumo total de 203.606 millones de €, cuando el consumo de la economía española fue en 2012 de 599.892 millones.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Estos cálculos son simplistas y burdos, pero creo que dejan claro que si queremos arreglar las cuentas del Estado español lo que tenemos que hacer no es subir los impuestos a los de siempre sino hacer que todos paguen lo que deben y esta es una de las reformas más importantes que necesitamos hacer. ¿Más inspectores y penas más duras? ¿Prohibir el pago en metálico? Puede ser, pero creo que así no llegaremos muy lejos. Lo que tenemos que hacer es generar incentivos para que todos obliguemos a los demás y a nosotros mismos a pagar lo establecido. ¿Cómo? Aunque sin duda hay otros agujeros negros fiscales importantes, y a modo de ejemplo , una de las fuentes de fraude proviene de los servicios pagados sin facturas que evitan el pago del IVA y a sus perceptores permite evadirse del pago del IRPF. Si todos pudiéramos desgravar un pequeño porcentaje de todos los servicios que pagamos a autónomos, pymes y profesionales, a cambio de incluir en la declaración el NIF de la empresa o autónomo, la cifra pagada y el IVA correspondiente, es seguro que pediríamos más facturas en nuestras compras y contratación de servicios y ampliaríamos la base de contribuyentes. Y así como este caso hay muchos otros que por la vía de los incentivos podría conseguirse que todos pagáramos unos impuestos razonables y las cuentas públicas obtuvieran unos ingresos suficientes para los servicios públicos que la población demanda.</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-76429989369176445142013-09-26T01:38:00.000-07:002013-09-26T01:39:47.138-07:00La crisis española: restos del naufragio.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Cuando parece que finalmente se ve luz al final del túnel y después de años de esfuerzos, sacrificios y decepciones, el avance de la Contabiliad Nacional del año 2012, disponible en la web del INE, nos permite evaluar los costes de la crisis y ser conscientes de los restos del naufragio.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
El primer dato a analizar es que si consideramos que en 2008 el PIB en términos reales era 100 (1.087.788 € a precios corrientes), en 2012 ha pasado a ser de 94,6, perdiendo casi un 5.5%. En lo que hace a los componentes de la Demanda Agregada, el Consumo de las familias ha perdido un 8%, la Inversión ha caído un 30%, las Importaciones un 15% y las Exportaciones han subido un 15%. En la recuperación es de esperar que las Importaciones suban rápidamente aminorando los buenos resultados del sector exterior y es necesario que el Consumo y la Inversión inicien una senda de crecimiento basada en la mejora de las expectativas, la disponibilidad del crédito, tipos de intereses para los préstamos a familias y empresas más bajos y la reducción de los impuestos a las rentas medias y bajas para que suba la Renta Disponible y se anime el Consumo.</div>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="mceItemTable" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: default; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; width: 489px;"><colgroup><col span="3" width="80"></col><col width="122"></col><col width="127"></col></colgroup><tbody>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;" width="240">Contabilidad Nacional de España</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;" width="122"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;" width="127"></td></tr>
<tr><td colspan="5" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes</td></tr>
<tr><td colspan="2" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Variaciones de volumen</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="5" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Tabla 4. Índices de volumen encadenados, referencia año 2008 = 100</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">2008 </td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">2012 (A)</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Demanda</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="2" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Gasto en consumo final</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">94,4</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"> - Gasto en consumo final de los hogares</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">92,5</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"> - Gasto en consumo final de las ISFLSH</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">101,0</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"> - Gasto en consumo final de las AAPP</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">99,8</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Formación bruta de capital </td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">68,9</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"> - Formación bruta de capital fijo</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">68,2</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"> - Variación de existencias y adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">-</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">-</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Exportaciones de bienes y servicios</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">110,5</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Importaciones de bienes y servicios</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">85,3</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">94,4</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Oferta</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca </td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">92,8</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Industrias extractivas; industria manufacturera; suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado; suministro de agua, actividades de saneamiento, gestión de residuos y descontaminación </td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">96,9</td></tr>
<tr><td colspan="2" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Construcción</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">63,8</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos de motor y motocicletas; transporte y almacenamiento; hostelería</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,9</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Información y comunicaciones</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">108,5</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Actividades financieras y de seguros</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">87,3</td></tr>
<tr><td colspan="2" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Actividades inmobiliarias</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">102,9</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Actividades profesionales, científicas y técnicas; actividades administrativas y servicios auxiliares</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,4</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria; educación; actividades sanitarias y de servicios sociales</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">105,4</td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento; reparación de artículos de uso doméstico y otros servicios</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">99,0</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">Impuestos netos sobre los productos</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">83,9</td></tr>
<tr><td height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;"></td></tr>
<tr><td colspan="3" height="17" style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">100,0</td><td style="border: 1px dashed rgb(187, 187, 187); cursor: text; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 11px; margin: 8px;">94,4</td></tr>
</tbody></table>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
<br /></div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Analizar los resultados de la crisis en el lado de la Oferta Agregada, nos muestra que la Agricultura ha perdido 8 puntos porcentuales, la construcción un 36% y las Actividades Financieras un 13% entre los sectores más afectados negativamente. Y para buscar incrementos significativos en la producción sectorial, tenemos que buscarlos en el sector de la Información y las Comunicaciones,que ha subido un 8%, y en el de las Administraciones Públicas que ha crecido un 5%. Al final de la crisis se habrá producido un proceso de crowding out, el Sector Público habrá desplazado a la Inversión.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Se ha iniciado una recuperación en el que no sabemos qué sectores serán capaces de tirar de la economía española y crear empleo y por eso la salida será tan lenta como todos vaticinan. Estamos haciendo reformas, de más o menos alcance, pero las estamos haciendo, pero no tenemos un modelo de crecimiento que aúne esfuerzos e incentivos en una dirección conocida y compartida por todos.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-69347996491680500332013-07-07T15:17:00.001-07:002013-07-07T15:17:59.982-07:00Dinero, Renta y Riqueza: Empresarios, Financieros y Buscadores de Rentas.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Dinero, renta y riqueza, estos son quizás tres términos económicos que suelen utilizarse como sinónimos y que suelen generar confusión y hasta daño económico. Así, nos parece que lo importante es tener dinero y aumentar la riqueza del país, cuando lo importante para una economía es generar renta. Por lo que no deberíamos atender tanto a si el stock de riqueza sube o baja. Tener dinero, si debemos mucho más del <strong>dinero</strong> que tenemos, no nos hace ser ricos, sino tener <strong>liquidez</strong>. El dinero es un medio de pago que todos aceptamos y por eso tener dinero es tener liquidez; es poder intercambiar ese activo por cualquier bien o servicio. Pero, evidentemente, el concepto del dinero lo invade todo y a veces origina que nuestros valores sociales y económicos se distorsionen. El dinero es un activo más y por tanto constituye parte de la riqueza individual, ya lo mantengamos en efectivo (dinero legal) o en una cuenta corriente (dinero bancario). También nos sirve para cuantificar nuestros <strong>ingresos</strong>: la <strong>renta</strong> mensual que recibimos como compensación por nuestro trabajo, los intereses de nuestros ahorros, los alquileres de nuestra propiedades o los beneficios empresariales. La renta, los ingresos, es pues lo que permite satisfacer nuestras necesidades y aumentar nuestro nivel de vida. Generar rentas es lo más importante para un país y tras esta generación de rentas suele estar la creación de empleo. Crecer significa generar más renta que el año anterior, no ser más rico. Deberíamos pues decir que la generación de rentas es el futuro de un país y no aumentar la riqueza.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
La <strong>riqueza</strong>, es el conjunto de activos reales y financieros que tenemos. Por lo general se origina con el ahorro, es decir la parte de la renta que ganamos y no consumimos. También, en las sociedades más ricas, las herencias familiares contribuyen a aumentar la riqueza. Otra forma tradicional, aunque lamentable, de aumentar la riqueza es apropiarse de ella mediante el robo o la corrupción. En el primer caso unos individuos se apropian de la riqueza de otros y en el segundo se apropian de los ingresos del Estado, que éste ha detraido mediantre impuestos de las rentas de todos los ciudadanos. Los individuos no se dejan robar fácilmente. Los Estados son diferentes, parece que lo público no es de nadie.</div>
<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
En los últimos años hemos vivido el engaño de creer que el incremento de la riqueza constituía el principal objetivo económico. Una Bolsa de Valores en ascenso o el incremento constante del precio de nuestras viviendas nos hacía sentir un falso sentimiento de prosperidad y las personas que intermediaban en ambos mercados, aparecían como los agentes económicos a imitar, al gozar de elevadas rentas y prestigio social, en menoscabo de aquellos otros que originan la mayoría de las rentas y el empleo como son los empresarios. Ha sido un ciclo en el que ha predominado lo financiero sobre lo real y la corrupción sobre la buena gobernanza.</div>
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Esperemos que en el nuevo ciclo que ahora empezamos distingamos con claridad a los <strong>empresarios</strong> de los <strong>financiero</strong>s y a ambos de los <strong>buscadores de rentas</strong>, más dedicados a la especulación y a generar rentas mediante influencias, tratos de favor y prácticas corruptas. Construyamos un conjunto de valores sociales que potencie la generación de renta mediante la actividad empresarial y que no viva obsesionada por los índice bursátiles y por los altibajos de la contabilidad de la riqueza. Y que a su vez tenga claro que la búsqueda de rentas no es la manera adecuada de acumular riqueza, sino generando rentas salariales y empresaliare que trabajadores y empresarios deciden ahorrar para el futuro o para continuar con el proceso de inversión.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-57323156550875717982013-06-30T04:47:00.001-07:002013-06-30T04:47:41.732-07:00Ser empresario.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Si una cosa está dejando clara esta crisis de la economía española es la necesidad que tenemos de reforzar nuestro tejido productivo: <span data-mce-style="text-decoration: underline;" style="text-decoration: underline;">necesitamos más empresas y más empresarios</span>. Los cambios en la legislación sobre los emprendedores y las diversas acciones que se están implantando bajo la denominación de "entrepreneurship", refuerzan esta línea común de actuación que apunta a la dirección correcta. Pero <strong>¿en qué consiste ser empresario?</strong></div>
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El análisis económico convencional no nos ha dejado una visión comúnmente aceptada al respecto y no ha dedicado demasiado esfuerzo a esta cuestión, aunque son muchos los autores que han realizado aportaciones sugerentes. Una de las razones esgrimidas ante esta falta de dedicación académica se debe a la dificultad de observar la actividad empresarial, así como a la adición de diferentes factores productivos en un mismo agente productivo. Por ejemplo es común que el empresario sea el propietario de su empresa, aunque también que, en las grandes coorporaciones, quienes desempeñen la función empresarial sean directivos contratados que no son propietarios de la empresa. También ha generado cierta confusión intentar reponder a la pregunta de <strong>¿quién es el empresario?</strong>. Una cuestión que ha generado todo tipo de respuestas como: "el lider", "el patrón de la nave", "el que asume el riesgo", "el organnizador de la producción", "quién tomas las decisiones estartégicas", "quién recibe el beneficio", "quién innova", etc... La realidad es que tipo de aproximaciones no ha sido muy fructífera y no ha servido para que tengamos una idea concreta sobre los empresarios.</div>
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El enfoque más fructífero ha venido al intentar explicar en qué consiste la función empresarial. La cuestión es saber <strong>qué hace el empresario</strong> independientemente de quién desempeñe esta función y si la desempeña una persona o un equipo de personas. Este enfoque suele concluir que la función empresarial es como un vector con cuatro componentes y cada empresario se centra más en uno de ellos o en varios a la vez.</div>
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El primer componente de la función empresarial fue desarrollado por Leibenstein, quién afirmaba que la función empresarial consiste en <strong>reducir las inficiencias</strong> que siempre existen en las empresas. Todas las empresas son ineficientes, siempre podemos hacer las cosas mejor. El empresario siempre está obsesionado con esta función. Una función muy relacionada con los costes de producción y en la que los sistemas de información abre enormes posibilidades de mejora en la actualidad .</div>
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El segundo componente fue elaborado por Knight quien afirmaba que el empresario es aquel que <strong>afronta la incertidumbre empresarial</strong>. El empresario no afronta el riesgo sino la incertidumbre. El riego lo afronta quien aporta los recursos financieros necesarios en forma de capital, que puede ser el mismo empresario si es a su vez propietario de la empresa. La función empresarial es más sutil, consiste en transformar una situación de incertidumbre en una situación de riesgo. Ante la incertidumbre del futuro no existen escenarios posibles, ni beneficios posibles ni asignación de probabilidades. El empresario es el agente que ante la incertidumbre predice escenarios posibles, estima beneficios posibles y asigna probabilidades conviertiendo la situación de incertidumbre en una situación de riesgo. El propietario del capital será quien asuma el riesgo. En la economía global actual, esta función adquiere una especial dificultad, debido a la rapidez de cambio de los escenarios actuales y a la información masiva existente en la que basar la estimación del futuro.</div>
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La tercera teoría sobre la función empresarial es la atribuida a Schumpeter. <strong>La función empresarial consiste en innovar</strong>. Las tipologías de innovación son diversas y hemos ampliado el ámbito de esta teoría desde entender que para innovar es necesario unos departamentos específicos de I+D, hasta considerar que cualquier pequeña modificación en un envase es innovación. Schumpeter además de hablar de los innovadores escribia sobre los imitadores, una categoría que no ha gozado de muy buena prensa académica, aunque tan empresarios son unos como otros y han sido muchos los países que han salido de la pobreza imitando tecnológicamente a otros más avanzados. Sin duda las tecnologías de la información ha modificaco el perfil de los empresarios actuales y la propia idea de innovación y todos tenemos conocemos muchos ejemplos de empresas líderes creadas por empresarios innovadores en las diversas ramas de la economía digital. Esta teoría de los empresarios de Schumpeter es la más conocida y aceptada, pero deja a la función empresarial en un estado complejo. El empresario aparece y desaparece. Sólo se es empresario cuando se innova, no en el resto del tiempo dedicado a la función empresarial y termina haciendo al empresario inobservable.</div>
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El cuarto componente de la función empresarial fue ideado por Kirzner y se ha ido convirtiendo en el más aceptado y generalista. La función empresarial consiste en <strong>detectar y captar las oportunidades de beneficios</strong> que siempre existen en los mercados. Los mercados, en contra de lo que afirma la teoría económica, rara vez están en equilibrio; siempre andan en procesos de ajustes y esto es así porque no todas las necesidades de los consumidores están satisfechas y necesidades insatisfechas son oportunidades de beneficios. El empresario es el agente perspicaz que está en constante situación de alerta para detectar estas oportunidades de beneficios y con su acción intentar captar estos beneficios antes que los demás. Nuevamente esta función adquiere un nuevo perfil con los sistemas de CRM y de business inteligence que permite detectar los deseos de los consumidores con un alcance inimaginable hace unos años.</div>
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Así pues, un empresario es aquel que desempeña alguno de los componentes del vector empresarial: reducir ineficiencias, afrontar la incertidumbre, innovar y detectar las oportunidades de beneficios. La calidad con la que desempeñe, uno o varios, de estos componentes de la función empresarial marcará la calidad del tejido empresarial y el número de empresarios, individuales o corporativos, el tamaño del tejido productivo. Y tanto la calidad como el tamaño del tejido empresarial serán las claves para salir de la crisis económica.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-60586948354678774062013-06-06T04:01:00.001-07:002013-06-06T04:01:53.574-07:00Más empresas, más empleo.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Los datos de creación de empresas y empleo se van solapando. El paro registrado descendió en mayo en 98.265 personas dejando aún a 4.890.928 trabajadores buscando empleo, pero fue el mejor dato de dicho més desde hacía muchos años. Hoy aparece un nuevo dato del INE sobre creación de empresas del mes de abril: se han creado 8.938 nuevas empresas y se han disuelto 2.090. Otro buen dato sin duda.</div>
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Nadie afirma que estos datos sean el inicio de una recuperación, que ya toca y, aunque son buenos datos, un análisis más detallado de esta estadística no apunta cambio alguno sobre el modelo productivo del pasado. El 22,3% de las empresas creadas son del sector del comercio, el 19,1% de la construcción y el 12,2 de actividades profesionales. En cuanto a las empresas disueltas, el 24,2% lo fueron del sector de la construcción, el 21,2% del comercio y el 12% de la industria y la energía. Son los sectores tradicionales de la economía española los que crean empleo y la industria la que va disminuyendo su peso en el tejido productivo.</div>
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En lo relativo a la caída del paro, fue la agricultura el sector en el que más cayó el paro, un 4,56%, seguido de la construcción con un 2,51%. El sector servicios vió caer el paro un 1,97% y la industria un 1,61%. Parece que la agricultura, la construcción y es de suponer que, dentro del sector servicio, el comercio y las actividades relacionadas con el turismo, son las actividades que están danso un respiro a la economía española,...., lo de siempre.</div>
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Además de estos datos, la estadística de creación de empleo nos debe hacer reflexionar. En el mes de mayo de crearon 1.283.261 nuevos contratos y de ellos sólo fueron contratos fijos 95.856 (un 7,47% del total, 2.493 contratos menos que en el mes anterior), y de ellos 51. 747 lo fueron a tiempo completo, siendo el resto contratos fijos a tiempo parcial y los denominados fijos discontinuos-. Como puede comprenderse el dato negativo fue el 1.187.405 de contratos temporales que se crearon (el 92,53% de los nuevos contratos).</div>
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Después de cinco años de crisis y de un Gobierno que no ha querido o no ha sabido marcar las pautas de un nuevo modelo de crecimiento, empezamos a tener datos esperanzadores pero que nos indica que no hemos cambiado demasiado. Crecen sectores y actividades donde los incrementos de valor y productividad son difíciles y se contratan mayoritariamente a trabajadores que van a ser despedidos y que, por tanto, no van a poder acumular capital humano en su vida laboral por empresas de nivel tecnológico mediano. Volvemos donde estábamos. Sin duda lo hemos podido hacer mejor.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-65097325892940032952013-05-31T02:23:00.002-07:002013-05-31T02:45:15.281-07:00El contrato único.<div style="color: #333333; font-family: Georgia, 'Times New Roman', 'Bitstream Charter', Times, serif; font-size: 13px; line-height: 19px;">
Como es sabido desde hace varios años, gobernando aún Rodríguez Zapatero, un grupo de 100 economistas firmaron una propuesta a favor de simplificar la maraña de contratos y subvenciones existentes en el ámbito laboral y crear un único contrato de carácter fijo con indemnización por despido progresiva. Según algunas filtraciones, el anterior Presidente del Gobierno quedó convencido de la explicación que le hicieron algunos de sus autores y lo planteó en el Consejo de Ministros de esa semana, encontrándose con la oferta de dimsión de su entonces Ministro de Trabajo.</div>
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Meses después volvió a surgir esta idea cuando el PP llegó al poder y estaba elaborando su Reforma Laboral, cuyos resultados son conocidos. En la actualidad la propuesta vuelve a surgir desde un comisario europeo y cuenta con la negativa del PP, el PSOE, la CEOE, la UGT y CCOO, ...., una extraña alianza de intereses extraños.</div>
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¿Por qué siguen algunos economistas defendiendo este contrato? El contrato consiste en establecer un sólo contrato de carácter fijo para todos los trabajadores. En la dinámica de la vida laboral, si una empresa tuviera que despedir a un trabajador que llevara un año trabajando, lo indemnizaría con el equivalente al salario de 12 de días, si fuera despedido al segundo año, pagaría 12 días por el primer año y 14 por el segundo. Si fuera al tercer año, 12+14 más 16 por el tercero y así sucesivamente hasta llegar a un tope de 30 días o la indemnización que se considerara oportuna.</div>
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¿Qué se pretendía con este contrato? Puesto que la tercera parte de los contratos eran temporales, a 6 mese por lo general, esta medida quería acabar con esta elevada temporalidad. ¿Por qué era tan elevada la temporalidad? Un contrato temporal se rescindía en 6 meses con una indemnización de unos 8 días y si superaba el máximo de 2 años de renovación de este contrato temporal la indemnización era de 45 días, un escalón que incentivaba la elevada temporalidad que teníamos.</div>
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¿Es buena tan elevada temporalidad? Indudablemente no. Los trabajadores no adquieren capital humano al rotar en tantos trabajos diferentes y alternar meses de trabajo con meses de paro. Las empresas utilizan una tecnología muy básica al tener un tercio de sus trabajadores rotando y sin formación específica. La productividad del país (valor creado por hora de trabajo) es muy baja y reduce la competitividad y, además, ante una caída de la demanda, el mercado laboral responde con un paro masivo dejando expirar estos contratos y no volviendo a sacarlos. En fin, lo que hemos visto en estos últimos años de crisis.</div>
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Una de las críticas al contrato único ha venido por la posible inconstitucionalidad del mismo debida a la causalidad del despido. Tiene que haber una causa para despedir y hay que diferenciar el despido procedente del improcedente. Para evitar esta posible inconstitucionalidad, los economistas han respondido que se pueden establecer dos escalas igualmente progresivas. Una para el despido procedente con menos indemnización y otra más elevada e igualmente progresiva para el despido improcedente. Otra crítica ha sido la posible dualidad que se originaría entre los nuevos contratos y los trabajadores existente con contratos fijos y derecho a 45 días de indemnización. Esta cuestión la ha salvado el PP abaratando el despido a 33 días y a 20 en procesos de ERE.</div>
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El resultado de la reforma actual es que el mercado laboral va a superar ampliamente los seis millones de parados EPA, que el contrato de emprendedores ha sido un fracaso y que volvemos a contratar con carácter temporal en medio de un marasmo de modalidades contractuales y de subvenciones a veces incomprensibles. Seguramente los abogados laboralistas, las Magistraturas de Trabajo, los académicos de la disciplina, los consultores laborales y las múltiples gestorías, preferiran el sistema actual, pero si queremos crear actividad y empleo, tenemos que simplificar el marco productivo de la economía española y da la impresión que el contrato único era una buena idea en esta dirección.</div>
Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-3297208195070945839.post-61954336706613031052013-03-25T06:52:00.001-07:002013-03-25T06:52:19.099-07:00Planes de Estabilización: una nueva versión.<br />
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Hay muchos ejemplos de Planes de Estabilización económicos desde los años 70. El Plan Cavallo en Argentina, el de Cardoso en Brasil o el de Boyer en España, entre otros. Los países se ven avocados a estos planes cuando después de un ciclo expansivo intenso, con subidas de precios o estallidos de burbujas financieras o inmobiliarias, presentan déficits gemelos (fiscal y exterior), inician una recesión del PIB, que incrementa el paro, y la deuda externa y las necesidades de financiación corriente, requieren ayuda externa para atender las obligaciones financieras, mientras el mantenimiento de los tipos de cambios se hace insostenible.</div>
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Por lo general un Plan de Estabilización requiere entre uno y dos años para empezar a dar frutos y suelen diseñarse con políticas tanto sobre la Demanda Agregada como sobre la Oferta. Las políticas de Demanda conllevan una fuerte devaluación de la moneda para ganar competitividad y solucionar el déficit exterior. En paralelo es necesario realizar una política monetaria restrictiva que controle la inflación para evitar que la ganancia de competitividad, vía devaluaciones, se neutralice con la subida de precios. Y, finalmente, la política fiscal debe ser restrictiva para aminorar el déficit público y hacer la financiación de la deuda pública más plausible. Por lo general el FMI suele facilitar estos Planes con ayudas financieras en divisas que contribuyen a estabilizar la nueva paridad de la moneda y refinanciar la deuda externa. Ni que decir tiene que una política de esta índole, hasta que el sector exterior empiece a tirar de la economía, origina de inmediato un incremento del desempleo y agudiza la recesión.</div>
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Pero las medidas de los Planes de Estabilización no terminan ahí. Hay que actuar también sobre la Oferta Agregada. Suelen ser necesarias políticas estructurales que mejoren el funcionamiento del tejido productivo de carácter industrial, tecnológico, financiero, educativo y laboral; siempre inspiradas en aumentar el grado de competencia de los mercados y dotar de una mayor flexibilidad al sistema. Adicionalmente un Pacto de Rentas ayuda a moderar los salarios para mejorar la competitividad y moderar la inflación, reparte los costes del ajuste al moderar los beneficios empresariales y ayuda a crear un clima de comprensión en la necesidad del ajuste y a mejorar la confianza de familias y empresas.</div>
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La salida de estas situaciones es larga y costosa. Después de un año largo de ajuste, de recesión y paro, se empieza a realizar una política monetaria más expansiva y el crédito mejora, al no requerir el Estado todos los recursos financieros para financiar el déficit público, que debe estar ya controlado. Las exportaciones empiezan a tirar de la economía y el Consumo interno y la Inversión recuperan la demanda, la producción y el empleo.</div>
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La cuestión que debemos plantearnos después de esta introducción, algo larga, es ¿que estamos haciendo en España y en buena parte de los países de la UM denominados periféricos?</div>
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Naturalmente, no ha habido devaluaciones, la política monetaria sigue siendo expansiva y en general los precios suben, el ajuste fiscal está siendo muy lento debido a la presión social y a la negativa de la clase política a reducir el marco institucional que ha creado; los Pactos de Rentas no se han planteado y las reformas estructurales son tímidas hasta el momento, al menos en la economía española y a pesar de lo que cree el Gobierno.</div>
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La realidad es que estamos llevando a cabo un Plan de Estabilización incompleto basado en un largo parón económico que reduce importaciones, aumenta el paro y esto modera los salarios ganando así competitividad. De momento las Exportaciones ya están respondiendo. El ajuste fiscal y la reforma financiera terminarán dejando crédito disponible para familias y empresas y finalmente el Consumo y la Inversión mejorarán. Pero nos va a costar mucho tiempo regenerar el 20% del tejido productivo que hemos perdido y la alta tasa de paro que sigue generandose.</div>
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Es una nueva tipología de Plan de Estabilización. Ante la imposibilidad de las devaluaciones, hay que ganar competitividad vía costes; y en ausencia de Pactos de Rentas, sólo una elevada y pertinaz tasa de paro nos convencerá de que aceptemos salarios más reducidos. Y, salvo que imaginemos instrumentos diferentes en el seno de la UM, esto es lo que nos deparará el futuro cuando tengamos que ajustar una economía. Cuando salgamos de esta, más nos vale no volver a gastar lo que no tenemos.</div>
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